<股票配资开户网>场外配资平仓洪峰已过？市场降杠杆暂缓，A股深V反转显韧性

场外配资平仓洪峰或已度过 市场自发降杠杆暂告一段落

A股昨日度过了惊心动魄的一天。各大指数午前均快速跳水，沪综指击穿60日均线，6个交易日内最多时下跌逾900点。随后午盘又强劲反弹，走出“深V”反转。牛市中投资者情绪在“贪婪”与“恐惧”间的切换，在短短几个交易日中尽显无遗。

上证报记者了解到，在昨日指数大落大起之后，场外配资平仓洪峰或已平稳度过，市场自发降杠杆的过程可能暂告一段落。而在高风险偏好资金离场之后，牛市节奏有望更趋稳健，行情热点也将围绕更具确定性的改革预期与业绩改善展开。

配资平仓洪峰或已度过

昨日早盘沪综指小幅低开后窄幅震荡，银行、证券、保险等大盘金融股护盘姿态明显。但在10点30分之后，少数权重股走稳难敌大多数个股杀跌。沪综指短时间内重挫4.96%，最大跌幅逾200点，60日均线被轻松击穿。创业板指早盘一度上涨逾1%，在此轮快速杀跌中同样难以幸免，跌幅最大达4.79%。

当各大指数探至当日低点后大盘股票配资网，大盘走势却走出惊人逆转。沪综指在早盘休市前10分钟内快速拉起百点，收复近半跌幅。午后沪综指持续走强，在一度横盘蓄势后，临近收盘时再次发力上攻，收涨逾2%。

截至收盘，沪综指报4576.49点，上涨2.19%；深成指报16045.99点，上涨2.04%；创业板报3393.94点，上涨2.38%。两市共成交12983.18 亿元。

在此轮大盘回调过程中，处于风口浪尖上的场外配资备受关注。上证报记者从多家配资公司了解到，场外配资的平仓在上周开始出现，上周五达到高潮，第一波平仓潮或已度过。一位配资公司人士坦言，“前期还有利润扛着，但到了上周五就顶不住了，许多投资者口头答应补足保证金，但在下午一点之前资金没有到位，强行平仓增多，3倍以上配资盘基本覆没。”

从6月初以来，大盘屡次在下午1点以后出现大幅跳水，其中6月4日下午1点开始，上证综指在1分钟内下跌50点。市场人士表示，配资公司的强平规定是造成这个现象的一大因素，按照配资公司的规定，如果在下午1点之前，低于平仓线的仓位如果不能补足保证金，则会被配资公司不计成本强行平仓，从而引发市场大幅震荡。

不过，据记者综合各方信息，场外配资强平造成的市场冲击可能暂时告一段落。深圳部分配资公司人士表示，强平冲击波已经过去，目前客户中主动增加保证金的是主流，再加上配资行业从3月份以来就主动降杠杆了，高杠杆的风险目前部分得以化解。

某小型配资公司负责人表示，上周五该公司强平了部分按1:5杠杆比例配资的资金，昨日上午则有大量1：4杠杆配资账户及少量1：3杠杆配资账户被强制平仓。目前公司新增业务的配资杠杆比例整体低于年初，且不高于1:3。

而在融资融券业务领域，投资者杠杆比例更低，距离平仓危险线也更远。多家券商两融业务负责人表示，昨日盘中有少量投资者维持的担保比例低于130%，但受益于尾盘反弹又重回130%之上，因此还不存在两融投资者在此轮下跌中被强制平仓。

券商同时表示，通常而言，即便是投资者维持担保比例收盘低于130%，也不会即刻强平，而是留两个交易日追加保证金，如果投资者无法在规定时间补交保证金，则会在T+3日实施强制平仓。

牛市大回调早有先例

若以昨日行情拐点作为分割线，大盘在此轮从上周一开始的回调过程中最大跌幅达17.4%。牛市中何以出现如此大幅的下跌行情，不少市场人士将矛头指向当前市场中的高杠杆特征。

然而不少分析人士指出，场外配资尤其是高杠杆的民间配资影响并不大。海通证券荀玉根表示，民间配资的规模约为2000亿-3000亿元，主要以伞形信托为主，杠杆比例高于5倍的P2P配资在百亿元级别。

中国银河证券基金研究中心总经理胡立峰也认为，市场高估了配资与伞型信托的资金，实际规模大约在2500亿-3000亿元。他表示，配资与伞型信托均走银证转账系统，2014年与2015年(截至6月12日)，全社会银证转账净买入股票的金额合计12336亿元，预计配资与伞型信托大约占20%-25%。

目前，两市日成交额稳定在一万亿元以上，千亿级别的场外配资即使在一周内全部出清，也不足以独立导演此轮大跌。900点巨震背后，更多的是在大盘连续上涨后，一些明星个股股价已严重透支预期，同时一些通过改名、重组搭上热点概念顺风车的个股也不得不开始回归“现实世界”，投资者情绪则处于微妙平衡状态，一旦出现利空信号，便很容易诱发市场大幅震荡。

事实上，在牛市周期中，投资者因连续上涨惧高情绪集中爆发导致大跌并非孤例。2007年由“5·30”开启的调整规模更甚于此次。2007年5月30日及其后的4个交易日中，按2007年6月5日最低点计算，沪综指跌幅达21.4%。

巧合的是，当年6月5日，大盘同样走出“深V”反转。沪综指当天上午大跌，在11点前后跌幅逾7%，此后又快速拉起，盘终收涨2.63%。

不过，昨日大盘的触底反弹可能并不意味着此轮震荡调整的结束。国泰君安认为，市场急剧震荡将带来投资者情绪的波动与分化，市场风险偏好出现边际下降，短期回调带来的恐慌情绪与对中长期牛市的预期共存，市场对确定性与重塑信心的呼声将有所提高。未来投资者应以确定性应对震荡，沿着业绩稳健高增长、改革转型预期强、前期涨幅适度、估值水平较低、股息回报率高等脉络精选个股。(上海证券报)

沪指现百点反弹 150亿外资借道沪股通“大抄底”

经历七年一遇最大单周跌幅后，“端午劫”后首个交易日，A股迎来报复性反弹，盘中沪指跳水一度跌超4.6%，随后抄底盘突然喷薄而出，沪指上演“V”型大逆转，区间最大涨幅近7%，截至收盘沪指大涨近百点。

外资凶猛扫货

沪港通北上规模创纪录两日净流入150亿

过去的一周，已被网友称之为七年一遇的股灾：上证综指以13%的周跌幅，创下自2008年金融危机以来最大单周跌幅，沪指下跌近700点，A股总市值一周内蒸发超9万亿元，户均浮亏逾5万元。

大盘泥沙俱下，以“地球顶”、“牛市拐点”、“泡沫论”为代表的各种杂音纷至沓来，让部分股民迷失，“牛市已尽”的担忧日益加重。

不过，趁A股再度暴跌之际，海外资金却逆势凶猛扫货。

据港交易所数据显示，沪股通23日净买入70.66亿元，使用额度占比55%，为沪港通开通以来使用第三多的交易日。上周五沪指大跌6.42%，沪股通全天净买入近80亿，占当日总额度的60.3%，这是自沪港通开通以来的第二峰值。使用规模最大的是沪港通成立第一天，当日沪股通额度使用告罄。

两个交易日，沪股通净流入近150亿元。与此形成鲜明对比的是，此前，除首日外，沪股通每日使用额度仅在10亿元左右，部分交易日甚至出现资金净流出的情况。

万亿打新资金陆续回笼

23日，今年第八批新股中最后两只新股上市，宣告本轮横跨端午小长假的新股申购将暂告一段落。WIND数据统计，25只新股合计募资416.52亿元。其中，仅国泰君安一家冻结资金就超过2万亿元。

有机构预测，本轮25只新股发行冻结资金总量创下了新股重启以来新高，抽血或高达7万亿。

23日，众兴菌业、康弘药业、赛升药业三只新股冻结的9340亿元资金全部解冻，接下来的三个交易日，剩余的22只新股冻结的资金也将全面解除冻结。

中金公司预计，打新资金将在本周陆续回流二级市场，其中周三是资金回流高峰，峰值预期1.9万亿元。不少投资者预期资金解冻或成为股指反弹的有力因素。

急跌砸出中期大底？

疯牛变慢牛 迅速挣脱5000点一线难

虽然机构观点普遍认为长期牛市行情不改，但大跌之下，市场似乎更关心短期是否筑底完成？

昨日大盘深“V”反攻，走势与6月17日如出一撤。对此，有机构认为，昨日的“V型”反攻与上周三截然不同，流动性的重新充裕或意味着大盘系统性风险杀跌已近尾声。

中航证券也认为，昨日沪指从下跌200点到上涨100点，振幅超过300点，不但标志着单日V型反转成功，更标志着本次行情的底部已经探明，后期市场将进入震荡上攻的局面，并有望再度站上5000点上方。

不过，有分析人士认为，4800点至5000点附近仍是重大阻力区，近期想冲过阻力区难度相当大，短期仍有颠簸。

“对本周市场反弹力度不宜过分乐观，当前，市场已陷入中期调整，预计后市还需较长时间整固。”太平洋证券指出，近期市场环境已发生悄然改变。首先，近期监管层持续收紧融资杠杆政策，其次是新股发行对市场流动性造成短期冲击。最后，产业资本继续疯狂减持，今年以来净减持额超过4500亿元，远远高于去年1149亿元的水平，对市场产生较大压力。

华泰证券也持有相同观点，资金面的不确定性是本轮调整的主要原因。不是资金不充裕，而是政策面抑制了资金入市的冲动。管理层贯彻慢牛思路的政策开始显现作用。

民生证券预计，在关水、发股、查违规三大药方的调理下，市场的运行轨迹将逐渐出现变化：疯牛逐渐转为慢牛，震荡加大，涨速放缓，迅速摆脱5000点概率不大。(中国新闻网)

深“V”反转似曾相识 翻版“5·30”后慢牛会怎么走？

在经历本轮牛市以来最为揪心的端午“劫”后，昨日(6月23日)沪指在早盘时继续杀跌，一度跌破4300点，临近午盘开始探底回升，午后开盘在权重股的护肮下，震荡收复4500点，实现深“V”反转。

事实上，昨日急跌后惊现的长下影线深“V”反转，跟8年前“5·30”大跌后的6月5日的行情如出一辙，同样在午间11时左右跌破60日均线后开始反弹，以一根长下影的阳线收盘。而2007年6月5日后，市场开始从“疯牛”全面向“慢牛”转换，即市场经历了弱势反弹，以及随后的二次探底，然后持续企稳后又走上新高阶段。

那么在此次出现似曾相识的深“V”行情后，市场是否会复制当年“5·30”后的走势？如果复制，未来哪些板块和个股又将成为反弹中的主力军，创新高的龙头部队？

大跌后现深“V”反转

上周，沪指单周大跌13.32%，创2008年6月以来的最大单周跌幅，这种大跌很多新入市股民见所未见，也让不少“高杠杆”股民一夜归零。

大盘在经历了一周惨烈的伤痛后，端午后首日早盘开盘时微跌，11时左右空方再度发力，伴随着股指连续跌破4400点、4300点，很多个股瞬间上了跌停板，这也使得很多投资者继续选择恐慌性抛售，早盘最后半小时的成交量快速攀升，“带血的筹码”再现江湖。

然而，在不计成本抛售后，早盘最后10分钟，抄底大军或开始进入，沪指反弹近百点。下午，三大指数整体维持震荡攀升态势，在金融等权重股护盘下，不少跌停的题材股也缓慢回温，最终，三大指数均以红盘报收，沪指一度跌破60天均线支撑的情况下，收盘时再度站上60天均线。截至昨日收盘，沪指报收4576.49点，较前一交易日涨98.13点，涨幅达到2.19%；深证成指收盘报16045.99点，涨320.52点，涨幅也达到了2.04%；创业板指数收报3393.94点，涨幅为2.38%。

在经历了急跌后，昨日收盘的“一抹红”无疑给投资者带来了一丝曙光。

《每日经济新闻》记者发现，昨日市场惊现的大逆转行情，几乎复制了2007年6月5日当日的走势，属于在经历前期暴涨后，出现急跌调整后的短期企稳。

深“V”反弹似曾相识

记者查阅2007年6月5日的市场走势发现，当日，市场也是在11时附近杀出了全天最低点，并且跌破了60日均线，但在早盘最后几分钟出现缓慢回升态势，午后随着市场走稳，沪指不断拔高，最终翻红，当日沪指上涨2.63%，收出一根长下影线的阳线，并且站在了60日均线。这与昨日的行情几乎是如出一辙。

无论是2007年6月5日还是昨日，都属于在经历了一轮快速暴涨来到牛市半山腰时，市场出现一轮急速下跌后回升。首先，2007年5月底时，大盘已处于4000点以上高位，“5·30”大跌后的四个交易日，沪指跌幅高达15.33%。

上周，大盘也遭遇重创，单周跌幅达到13.32%，与2007年“5·30”后的下跌程度不相上下。因此，昨日的行情与2007年6月5日的类似，属于牛市中急跌后的企稳走势。

与此同时，2007年“5·30”大跌时，小盘股等成为“重灾区”，仅仅几天时间，跌去一半市值的小盘股比比皆是。而今年的此轮急跌中，小盘股也担纲下跌主力，经历前期资金抱团疯炒的次新股、创业板个股在大跌中“伤亡”最为惨重。

不过，与2007年不同的是，当年“5·30”大跌源于一则突发的重大利空消息。2007年5月30日凌晨，财政部突然宣布提高股票交易印花税，由千分之一调整为千分之三，该重磅利空消息导致当日开盘大跌，之后连续跌停板的个股不计其数。今年的端午“劫”大跌，消息面上看相对“真空”，即使是上周五证监会例会也没有任何利空消息出台。不过，此次大跌或多或少与政策有一定相关，此前管理层不断祭出降杠杆重拳或导致投资者“恐高症”发作，纷纷抛售股票。

“5·30”后蓝筹是上涨主力

总体而言，此次急跌后的深“V”企稳与2007年6月5日的行情都有一定相似性。“以史为镜，可以知兴替”，既然这两轮走势有诸多相似，那么2007年6月5日后A股又经历了怎样的行情？如何从中借鉴经验，吸取教训？

2007年6月5日后，市场经历了缓慢反弹、二次探底、短暂企稳以及继续拉升等四个过程。2007年6月5日，指数在跌破60日均线后又反弹站在该均线上，此后经历11个交易日才勉强突破4300点，基本收复前期失地，但随后市场很快继续下挫进入二次探底阶段，2007年6月20日~2007年7月4日，指数下跌10.62%继续跌破60日均线，跌至3800点上下。随后11个交易日均蛰伏于60日均线以下，但市场进入了短期企稳的阶段，股指没有继续向下深挫。直至7月20日，以一根光头光脚阳线突破60日均线，随后市场开始进入一轮牛市的升势中，一直到6124点。

在2007年6月5日后的这几个阶段中，板块的分化尤为严重。那么，哪些个股和板块在反弹时表现出众？哪些个股和板块在牛市后期又需要特别规避？

同花顺iFIND资讯的数据显示，2007年6月5日~2007年6月19日的缓慢反弹阶段，此前曾被疯炒概念的一些个股继续大跌。在随后二次探底和短暂企稳时，一些中小板个股继续下探，而金融类板块例如银行、保险很快便收复失地，且进一步向上运行，市场将热点切换到有色、石化等权重蓝筹股中。数据还显示，2007年6月5日~2007年10月16日(当日见顶6124.04点)，中小板指数涨幅仅有38.81%，同期沪指涨幅却高达68.8%。在此期间，有色股、中石化等权重蓝筹成为市场焦点，如中国石化同期涨幅高达98.11%。即在牛市后期，权重股成为上涨的主力。(每日经济新闻)

频繁“深V”秀 或意在“二八”转换

昨日市场再次走出了“深V”反转的行情，频繁的“深V”秀，说明多空分歧巨大。

从之前的“深V”反转行情看，并不代表市场将就此走强。如6月4日上证指数一度直线下跌262点后逐级回升，到收盘反涨37个点，并以最高点报收。但强势仅仅维持了一个星期，上涨200余点，还不及4日那天下影线长，就开始了本轮大幅调整行情。再如6月17日上证早盘又一路震荡下跌，最低时下跌120点，之后又一路震荡上涨，收盘涨80点，收在当日次高点。但这次反弹更弱，仅是单日反弹，次日就出现大幅下挫。

目前两市成交量萎缩至只有高峰期的一半左右，在4500点之上积累了十几万亿的套牢盘场外配资平仓洪峰已过？市场降杠杆暂缓，A股深V反转显韧性，以现在的成交量想要上攻有一定难度，而寄希望于市场2万亿世界级天量之后再继续放量也不太现实。并且市场从低位起来也没有经历像样的调整，积累了巨大的获利盘。目前点位来一波中期调整，或许更有利于市场的长远发展。

但在这么短的时间内，大盘如此大幅震荡意欲何为呢？

股指期货是A股市场的先行指标，具有一定的预兆性，从中可以分析出部分趋势变化的早期迹象。

中证500的成分组成是先剔除沪深300指数样本股及最近一年日均总市值排名前300名的股票，然后按一定规律选出的500只成分股，它是综合反映沪深两市中小市值公司整体状况的一个指数。而上证50成分组成则是挑选上海证券市场规模最大、流动性好的50只股票，清一色的超级大盘股。

前几天，笔者曾提到中证500股指期货大幅贴水和上证50股指期货大幅升水的现象，这可能预示后市将进行风格转换，中小盘股跌大盘蓝筹股涨。昨日的市场走势初步印证了这一趋势转变，在大盘节节下跌过程中，金融股始终保持活跃，最终在金融股全线飘红的带动下，大盘再次“V”形反转，从跌214点到收盘涨98点。昨日中证500指数微涨59点(或0.6%)，但以其为标的的股指期货却整体下跌超过200点(或2%)，而沪深300和上证50股指期货都全线收涨。中证500股指期货12月合约贴水由6月18日的465点(或4.33%)，进一步放大至6月23日的544点(或5.4%)，这是否预示着市场进一步看跌中小盘股，“二八”转换将进一步强化呢？

金融股可算得上昨日市场最耀眼的明星，作为市场的定海神针，银行股在这波行情中涨幅并不大，平均市盈率仅为7倍左右，最高的平安银行才9.5倍，最低的农业银行仅5.5倍。而且四大商业银行的分红率都接近5%，这和目前银行理财产品收益几乎相当，对长线资金、机构资金是极具吸引力的。再者，银行业混改大幕已经拉开，银行业混改的意义或远大于南北车合并，后续政策利好是可以预期的。

券商股做为牛市最大受益者，只在去年牛市初期有所表现，但在今年如火如荼的行情中却一直很淡定，整体已经横盘半年之久。两市2万多亿成交量的世界纪录让券商们赚得盆满钵满。从券商公布的前5个月业绩看，今年中报就有望整体超过去年全年业绩。在去年业绩翻倍的基础上，今年业绩也有望再次翻倍。如此高速的行业增长在A股市场是极其罕见的。而且在以往的牛市中，券商股往往在行情的开始和行情的末端都有优异的表现。目前暂且不讨论本轮牛市行情是否进入末端，但券商股作为应对市场大幅震荡的避风港却是不错选择。(证券时报网)